Chứng khoán Phái sinh
Quản trị công ty
Kiên thức chung
Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 9 - Chủ đề 3

PHẦN 9: PHÂN TÍCH CƠ BẢN

Chủ đề 3: Cổ tức trên mỗi cổ phiếu và tỷ suất sinh lời cổ tức

Giới thiệu về các hệ số tài chính

     Khi nghiên cứu các loại cổ phiếu để mua hoặc bán, bạn nên tận dụng báo cáo phân tích chứng khoán. Những báo cáo này do các chuyên gia chuyên phân tích và diễn giải các BCTN thực hiện. Họ tổng hợp các dữ liệu thô trong các BCTN và đưa ra các dự đoán và tính toán các hệ số tài chính. Các nhà phân tích sử dụng các hệ số tài chính để so sánh kết quả hoạt động của một công ty với những năm trước đó, với kết quả hoạt động của các đối thủ cạnh tranh, và với mức chung của toàn ngành.

     Việc phân tích hệ số cũng có những hạn chế nhất định khiến cho bạn không thể ra quyết định kịp thời, ví dụ như: bạn có thể có quá nhiều dữ liệu, dữ liệu không hoàn hảo, hoặc những dữ liệu này đã được phản ánh trong giá cổ phiếu của công ty.

     Bên cạnh những hạn chế này, việc xem bảng cân đối kế toán và các báo cáo phân tích giúp cho bạn có được sự khách quan khi ra quyết định đầu tư cổ phiếu. Khách quan có nghĩa là loại bỏ yếu tố cảm xúc trong khi ra quyết định. Khách quan là một trong những lợi thế quan trọng để theo đuổi một chiến lược đầu tư.

     Một bí quyết cơ bản để đầu tư thành công đó là luôn gắn liền hoạt động của công ty với giá cổ phiếu. Bằng việc tính toán dữ liệu “trên một cổ phiếu”, chúng ta có thể so sánh thu nhập, công nợ và “sức khỏe” của công ty với giá cổ phiếu. Các nhà phân tích tài chính sử dụng rất nhiều hệ số khác nhau để định giá cổ phiếu công ty. Trong chủ đề này, chúng ta sẽ đi sâu nghiên cứu hai hệ số quan trọng được các nhà đầu tư sử dụng: cổ tức trên mỗi cổ phiếu (DPS) và tỷ suất sinh lời cổ tức.

Cổ tức trên mỗi cổ phiếu (DPS)

    Đây là số tiền mà công ty lấy từ lợi nhuận ròng chia cho cổ đông, và được thể hiện ra thành thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Công ty có thể lựa chọn trả toàn bộ lợi nhuận ròng, một phần hay không trả. Nó tùy thuộc vào việc công ty ưu tiên sử dụng số tiền này tài trợ cho mục tiêu tăng tưởng hay để thanh toán nợ.

DPS (đồng/CP) =

    Một nhà phân tích chuyên nghiệp không đơn thuần xem xét việc công ty có thanh toán cổ tức đều đặn hàng năm và xác định đó là khoản đầu tư “an toàn”, cổ phiếu nào là cổ phiếu “Blue chip”. Điều cần xem xét là  nguồn chi trả cổ tức lấy từ lợi nhuận đạt được trong năm hiện tại hay lấy từ lợi nhuận giữ lại của những năm trước.

    Bạn có thể kiểm tra điều này thông qua xác định hệ số thanh toán lợi nhuận hoặc tỷ lệ cổ tức/lợi nhuận để thấy được tỷ lệ lợi nhuận được sử dụng thanh toán cổ tức. Chỉ số nghịch đảo của chỉ số trên là tỷ lệ lợi nhuận/cổ tức. Nếu chỉ số này cho kết quả nhỏ hơn 1 tức là dòng cổ tức thanh toán được lấy từ nguồn lợi nhuận giữ lại.

    Đôi khi việc sử dụng toàn bộ lợi nhuận để thanh toán cổ tức cũng không phải là điều tốt. Ví dụ trong trường hợp một công ty có triển vọng kinh doanh đạt tỷ suất lợi nhuận cao nên dùng lợi nhuận để mở rộng quy mô sản xuất hoặc thâu tóm các công ty khác thay vì trả cổ tức.

   Trong các trường hợp khác, nếu công ty có nguồn tiền mặt lớn, công ty có thể đưa ra mức trả cổ tức đặc biệt cao hoặc tiến hành mua cổ phiếu quỹ (mua lại cổ phiếu đang lưu hành).

Tỷ suất sinh lời cổ tức

Tỷ suất sinh lời cổ tức (%) =

    Tỷ suất sinh lời cổ tức là tỷ lệ phần trăm của cổ tức khi so với giá cổ phiếu. Đây là tỷ lệ có thể dùng để so sánh thu nhập phát sinh từ một khoản đầu tư đối với các khoản đầu tư khác.

    Tỷ suất cổ tức cao thì hấp dẫn nhưng chúng là kết quả trong quá khứ, chứ không phải kết quả trong tương lai. Tỷ suất sinh lời cổ tức cũng có thể chịu ảnh hưởng của biến động giá cổ phiếu.

    Điều quan trọng là kiểm tra mức độ miễn giảm thuế cổ tức và tỷ lệ dự kiến cho năm kế tiếp.

 Mời xem tiếp phần 9 chủ đề 4.

(Nguồn: Thư viện SRTC)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


      
Các bài viết liên quan:
  • Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 9 - Chủ đề 2 (13/03/2019-09:18)
  • Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 9 - Chủ đề 1 (13/03/2019-09:17)
  • Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 8 - Chủ đề 5 (04/03/2019-10:00)
  • Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 8 - Chủ đề 4 (04/03/2019-09:59)
  • Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 8 - Chủ đề 3 (27/02/2019-16:13)
  • Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 8 - Chủ đề 2 (27/02/2019-16:11)
  • Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 8 - Chủ đề 1 (27/02/2019-16:10)
  • Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 7 - Chủ đề 2 (27/02/2019-16:08)
  • Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 7 - Chủ đề 1 (13/02/2019-10:47)
  • Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 6 - Chủ đề 3 (13/02/2019-10:46)
  • Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 9 - Chủ đề 4  (13/03/2019-09:21)
    Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 9 - Chủ đề 3  (13/03/2019-09:20)
    Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 9 - Chủ đề 2  (13/03/2019-09:18)
    Thị trường chứng khoán nhà đầu tư cần biết Phần 9 - Chủ đề 1  (13/03/2019-09:17)
    Hiện tại chúng tôi đang muốn tổ chức mở các lớp học hướng dẫn về đầu tư chứng khoán tại các tỉnh ngoài thành...
    Các lớp chiêu sinh học tháng 5/2019 (20/05/2019-10:20)
    Thông báo thi chuyên môn ngày 08/05/2019 đến 10/05/2019 (07/05/2019-09:37)
    Thông báo thi sát hạch đợt I năm 2019 (04/05/2019-10:11)
    Các lớp chiêu sinh tháng 04/2019 (08/04/2019-09:27)
    * Đăng ký học (06/02/2018-10:32)
    Chiêu sinh các lớp tháng 07 và 08/2017 (05/09/2017-15:59)

    Trung tâm Nghiên cứu khoa học và Đào tạo chứng khoán

    8335094
    Trụ sở chính:
    Địa chỉ: 234 Lương Thế Vinh, Phường Trung Văn, Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội
    Điện thoại: (84-24) 3553 5874 (P. Đào tạo) - 3553 5870 (P. Hành chính)        Fax: (84-24)3553 5869
    Chi nhánh tại Tp. Hồ Chí Minh:
    Địa chỉ: số 264B Lê Văn Sỹ, Phường 14, Quận 3, Tp.HCM
    Điện thoại: (84-28) 3930 9040 - (84-28) 3930 9042


      Trang thông tin điện tử Trung tâm NCKH&ĐTCK: Giấy phép số 347/GP-BC, Bộ Văn hóa - Thông tin cấp ngày 23/11/2006
     Trưởng Ban biên tập: Giám đốc Trung tâm - Ông Hoàng Mạnh Hùng