PHẦN 9: PHÂN TÍCH CƠ BẢN

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS)

     Thu nhập trên mỗi cổ phiếu là phần lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã phát hành. Nó cho thấy mức tăng trưởng thu nhập từ năm này sang năm tiếp theo và mức thu nhập tương đối để trả cổ tức. Nó cũng cần thiết để tính toán hệ số PE. EPS được tính bằng cách lấy lợi nhuận ròng (nếu có) chia cho số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành.

EPS (đồng/CP) = LN ròng sau thuế (NPAT)

                     Số CP đang lưu hành

     Hệ số EPS được xem xét riêng gần như không có ý nghĩa. Công ty không chỉ dùng lợi nhuận sau thuế để trả cổ tức mà còn để thanh toán các khoản không định kỳ. Điều quan trọng là nhà phân tích quan tâm vào lợi nhuận sau thuế trước khi thanh toán các khoản không định kỳ. Các khoản thanh toán này được được xem như “khoản bất thường”.

    Sau khi xác định được EPS của năm hiện tại, hãy xem xét nó có xu hướng tăng hay giảm, và có được từ hoạt động hàng ngày hay là từ một trong những hoạt động bất thường của công ty? Nếu EPS bằng với năm ngoái thì phải xem có đợt phát hành cổ phiếu bổ sung hay không?

    Ghi nhớ bản thân EPS không được coi là một yếu tố “chất lượng”. Trong thị trường con gấu, nhà phân tích cần xem xét kỹ hơn vào chất lượng của thu nhập và không tính đến các thu nhập tài chính bất thường.

    (Thị trường con gấu: thuật ngữ dùng để chỉ thị trường đang đi xuống, trái nghĩa với thị trường con bò tót)

Hệ số giá thu nhập – hệ số PE

     Hệ số PE được tính bằng giá cổ phiếu chia cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS).

Hệ số PE (lần) =  

     Hệ số PE cho biết giá cổ phiếu cao hơn thu nhập từ cổ phiếu bao nhiêu lần. Hay nói cách khác, hệ số PE cho thấy nhà đầu tư phải trả giá cho một đồng thu nhập bao nhiêu.

     Hệ số PE phản ánh quan điểm của thị trường về tiềm năng thu nhập của công ty.

     Hệ số PE thấp cho thấy thị trường xác định công ty không tăng trưởng hoặc sẽ có xu hướng lợi nhuận giảm, trong khi chỉ số PE cao gợi ý rằng thị trường đánh giá công ty có tiềm năng tăng trưởng cao và có khả năng mang lại lợi nhuận cao hơn trong các năm tới.

     Hãy so sánh hệ số PE của công ty bạn đang tìm hiểu với các công ty khác trong cùng nhóm ngành và toàn thị trường.

Mời xem tiếp phần 9 chủ đề 5.

(Nguồn: Thư viện SRTC)