Chứng khoán Phái sinh
Quản trị công ty
Kiên thức chung
100 câu hỏi đáp về chứng khoán (câu 94)

100 câu hỏi đáp về chứng khoán

PHẦN 2

NHỮNG VẤN ĐỀ
PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN


Câu 94: Ý nghĩa của hai hệ số P/E và P/BV. Hai hệ số này có gì khác nhau?

Trong quá trình phân tích và đầu tư cổ phiếu, bên cạnh việc đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, các nhà đầu tư còn cần phải tìm được những mức giá hợp lý để đưa ra các quyết định phù hợp (mua, nắm giữ hay bán).

Để có thể đánh giá về giá của một cổ phiếu hiện tại là đắt hay rẻ, người ta thường xem xét hai chỉ tiêu là Hệ số giá trên thu nhập (P/E) và Hệ số giá trên giá trị sổ sách (P/BV).

P/E

=

Giá thị trường của cổ phiếu

EPS

P/BV

=

Giá thị trường của cổ phiếu

BVPS

Trong đó:

EPS là thu nhập trên một cổ phiếu thường, có thể được tính theo công thức:

EPS

=

Lợi nhuận sau thuế dành
cho cổ đông thường

Tổng khối lượng cổ phiếu
phổ thông đang lưu hành bình quân

Chi tiết về cách tính EPS bạn đọc có thể xem thêm Chuẩn mực kế toán số 30 được Bộ trưởng Bộ tài chính ban hành ngày 28/12/2005 và Hướng dẫn báo cáo chỉ tiêu lãi cơ bản trên một cổ phiếu phổ thông của SGDCK Tp. Hồ Chí Minh.

BV hay còn gọi là BVPS là giá trị sổ sách của một cổ phần, được tính theo công thức:

BVPS

=

Vốn CSH – Tài sản vô hình

Tổng khối lượng cổ phiếu đang lưu hành

Hệ số P/E, về mặt lý thuyết, cho biết số tiền mà các nhà đầu tư sẵn sàng bỏ ra trả cho một đơn vị lợi nhuận đã được tạo ra trong một thời kỳ nhất định. Hệ số cao có nghĩa là nhà đầu tư kỳ vọng vào khả năng tạo lợi nhuận trong tương lai doanh nghiệp sẽ cao hơn và ngược lại. Tuy nhiên, hệ số quá cao không hẳn đã tốt nếu xảy ra tình trạng đầu cơ hoặc có quá nhiều nhà đầu tư tập trung vào một cổ phiếu (quá đắt). Bên cạnh đó, hệ số quá cao còn đồng nghĩa với việc cổ phiếu đó chứa đựng nhiều rủi ro. Nếu hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp không gặp thuận lợi và kết quả đạt được không như kỳ vọng thì khả năng sụt giảm giá của cổ phiếu càng mạnh và do đó khả năng thiệt hại đối với nhà đầu tư càng lớn.

Hệ số P/BV được sử dụng để so sánh giá thị trường với giá trị sổ sách của một cổ phiếu. Một hệ số thấp có nghĩa là cổ phiếu này được định giá thấp và thích hợp để mua và nắm giữ nó nếu doanh nghiệp có triển vọng tốt trong tương lại. Tuy nhiên, hệ số thấp cũng có thể là do doanh nghiệp đang gặp nhiều vấn đề trong hoạt động sản xuất kinh doanh và có thể là không hợp lý nếu đầu tư vào cổ phiếu của doanh nghiệp này. Hệ số P/BV có liên quan đến chỉ tiêu "giá trị sổ sách của cổ phiếu" – cho biết giá trị mà các cổ đông thường nhận được trong trường hợp doanh nghiệp bị phá sản và các tài sản được thanh lý. Vì vậy, tài sản vô hình như "Lợi thế thương mại" phải được loại trừ ra khỏi tài sản ròng vì những tài sản loại này không thể bán được (hoặc rất khó để bán) khi thanh lý.

P/E và P/BV là hai hệ số bổ sung cho nhau trong quá trình phân tích giá cổ phiếu. Trong quá trình phân tích, các chỉ tiêu này phải được xem xét trong mối liên hệ với các chỉ tiêu cùng loại của cùng ngành, các doanh nghiệp trong ngành đồng thời kết hợp với phân tích tình hình tài chính và hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp để có những kết luận có ý nghĩa nhất./.

Mời xem tiếp câu 95.

(Nguồn: Thư viện SRTC)

 


      
Các bài viết liên quan:
  • 100 câu hỏi đáp về chứng khoán (câu 93) (02/05/2018-08:22)
  • 100 câu hỏi đáp về chứng khoán (câu 92) (23/04/2018-08:51)
  • 100 câu hỏi đáp về chứng khoán (câu 91) (23/04/2018-08:50)
  • 100 câu hỏi đáp về chứng khoán (câu 90) (16/04/2018-09:29)
  • 100 câu hỏi đáp về chứng khoán (câu 89) (16/04/2018-09:27)
  • 100 câu hỏi đáp về chứng khoán (câu 88) (16/04/2018-09:25)
  • 100 câu hỏi đáp về chứng khoán (câu 87) (09/04/2018-09:00)
  • 100 câu hỏi đáp về chứng khoán (câu 86) (02/04/2018-08:48)
  • 100 câu hỏi đáp về chứng khoán (câu 85) (02/04/2018-08:42)
  • 100 câu hỏi đáp về chứng khoán (Câu 84) (26/03/2018-10:46)
  • “Thị trường chứng khoán – Nhà đầu tư cần biết” (Phần 1 - Chủ...  (13/08/2018-09:10)
    “Thị trường chứng khoán – Nhà đầu tư cần biết” (Phần 1 - Chủ...  (13/08/2018-09:09)
    “Thị trường chứng khoán – Nhà đầu tư cần biết” ( Phần 1 - Chủ...  (06/08/2018-09:26)
    Tôi đã hoàn thành khóa học cơ bản về chứng khoán do Trung tâm tổ chức (Chứng chỉ được cấp ngày 13/12/1999), nay muốn...
    Thông báo thi sát hạch đợt II năm 2018 (16/08/2018-14:19)
    Các lớp chiêu sinh học tháng 8/2018 (31/07/2018-08:10)
    Thông báo thi chuyên môn ngày 25/07 đến 27/07/2018 (20/07/2018-10:28)
    Các lớp chiêu sinh tháng 07/2018 (12/07/2018-08:33)
    * Đăng ký học (06/02/2018-10:32)
    Chiêu sinh các lớp tháng 07 và 08/2017 (05/09/2017-15:59)

    Trung tâm Nghiên cứu khoa học và Đào tạo chứng khoán

    7180682
    Trụ sở chính:
    Địa chỉ: 234 Lương Thế Vinh, Phường Trung Văn, Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội
    Điện thoại: (84-24) 3553 5874 (P. Đào tạo) - 3553 5870 (P. Hành chính)        Fax: (84-24)3553 5869
    Chi nhánh tại Tp. Hồ Chí Minh:
    Địa chỉ: số 264B Lê Văn Sỹ, Phường 14, Quận 3, Tp.HCM
    Điện thoại: (84-28) 3930 9040 - (84-28) 3930 9042


      Trang thông tin điện tử Trung tâm NCKH&ĐTCK: Giấy phép số 347/GP-BC, Bộ Văn hóa - Thông tin cấp ngày 23/11/2006
     Trưởng Ban biên tập: Giám đốc Trung tâm - Ông Hoàng Mạnh Hùng